Новые правила игры для корпоративного бизнеса

Готовится ко второму чтению законопроект ? 6216 от 19.03.2010 года «О внесении изменений в ЗУ «Об акционерных обществах» (о совершенствовании механизма деятельности)». Как известно, Закон об АО в Украине существует с 2008 года, однако, по мнению авторов законопроекта, этот акт специального законодательства снова нуждается в определенных изменениях. Так, депутаты Ю. Воропаев и В. Мальцев отмечают, что активная динамика развития сферы корпоративных отношений, быстротечность глобальных финансово-экономических процессов ставят перед государством новые требования относительно постоянного мониторинга и своевременного совершенствования собственной законодательной базы.

Инициаторы проекта предлагают внести существенные изменения в действующий закон – исключить преимущественное право АО на приобретение акций, т.е. изменить порядок отчуждения акций. По мнению авторов, такое нововведение позволит избежать возможных злоупотреблений (в части приобретения акций) мажоритарными акционерами общества своими полномочиями. Изменения коснутся и порядка формирования резервного капитала АО разных типов, речь идет о праве и обязательности формирования резервного капитала, а также направлений его использования. Кстати, законопроектом уточняется порядок создания общества одним лицом (оформление решения о намерении создать АО). Кроме того, предлагается уточнить порядок выплаты дивидендов в зависимости от типа акций; расширить исключительные полномочия общего собрании акционеров касательно избрания и прекращения полномочий членов счетной комиссии, по принятию решения о совершении значительной сделки; уточняются положения по порядку уведомления, внесения предложений, регистрации акционеров при подготовке и проведении общего собрания и многое другое.

Теперь о более интересном подробнее. В определение правового статуса АО вносятся некоторые коррективы, и ст. 3 закона будет изложена в такой редакции: «Акционерное общество – хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное количество частей одинаковой номинальной стоимостью, корпоративные права на которые подтверждаются акциями». Часть 3 статьи 8 закона, посвященная определению рыночной стоимости имущества, дополняется новыми нормами. Во-первых, кроме наблюдательного совета рыночную стоимость имущества может определять также общее собрание акционеров, если создание наблюдательного совета не предусмотрено уставом АО. Во-вторых, утвержденная стоимость имущества не может отличаться более чем на 10% от стоимости, определенной оценщиком. Если утвержденная рыночная стоимость имущества отличается от стоимости имущества, определенной в соответствии с законодательством об оценке имущества, имущественных прав и профессиональной оценочной деятельности, набсовет должен мотивировать свое решение.

Статья 14 закона устанавливает новую норму, согласно которой, если по результатам финансового года стоимость чистых активов станет меньше минимального размера уставного фонда, АО обязано в течение девяти месяцев устранить такое несоответствие. Если по истечении девяти месяцев стоимость чистых активов останется меньше минимального размера уставного фонда, общество обязано в течение следующих трех месяцев принять решение о ликвидации и начать процедуру ликвидации.

В закон предлагается внести статью 65-1, предусматривающую выкуп акций общества акционером – владельцем 95% акций общества. Так, лицу, являющемуся владельцем 95% акций, предоставляется право требовать у всех акционеров продать принадлежащие им простые акции товарищества. В этом случае, акционеры обязаны продать принадлежащие им простые акции этому акционеру. Заслуживает внимания и ст. 85, предусматривающая, что общества-правопреемники несут солидарную (действующая норма предусматривает субсидиарную) ответственность по обязательствам АО, деятельность которого прекратилась вследствие разделения.

По мнению депутатов, принятие их предложения поможет построить эффективный механизм предотвращения конфликтных ситуаций в деятельности акционерных обществ, создать целостную стабильную систему корпоративного управления, предоставить надежную защиту прав и законных интересов акционеров, а главное – максимально закрепить законодательные преграды от возможных рейдерских атак.

Юлия Габдуллина,

«Судебно-юридическая газета»

Комментарий

Принятие законопроекта защитит предприятия от рейдерских захватов

Профессор кафедры хозправа НЮА им. Ярослава Мудрого, д.ю.н.

Елена Кибенко:

– Право выкупа акций миноритариев по требованию владельцев 95% акций компании позволит сократить количество рейдерских атак на предприятия Украины. Напомним, что данная норма предусмотрена в законопроекте ? 6216 «О внесении изменений в закон «Об акционерных обществах», который был принят ВР в первом чтении. Право на вытеснение миноритарных акционеров позволит решить проблемы компаний, акции которых в результате приватизации были «рассеяны» среди сотен и тысяч физических лиц. Эти лица, как правило, лишены основных акционерных прав, поскольку все вопросы, которые касаются деятельности общества, решаются контролирующим акционером (или группой). Миноритарии не получают никаких дивидендов, их голоса не могут повлиять на результаты голосования по какому-либо вопросу, они не имеют шансов избрать своих представителей в органы управления общества. По сути, их можно назвать «псевдоакционерами».

За рубежом такие акционеры могут повлиять на компанию исключительно путем продажи своих акций на фондовом рынке. Но в Украине, в условиях неразвитого рынка ценных бумаг, акционер лишен такой возможности. И норма о вытеснении, которая на первый взгляд, защищает только мажоритарного акционера, на самом деле, также направлена и на защиту миноритариев. В принципе в данном законопроекте речь идет о достижении баланса интересов. Контролирующий акционер вынужден по рыночной цене «покупать» свое спокойствие и защиту от «green mail» (корпоративный шантаж со стороны миноритарных акционеров, часто используется для начала рейдерской атаки). Акционер, который вложил основной капитал в предприятие, должен иметь возможность эффективно влиять на управление его деятельностью. В европейских странах подобная практика выкупа акций миноритариев является распространенной и уже доказала свою эффективность.